SÃO PAULO (Reuters) - A Marfrig teve prejuízo líquido de 540 milhões de reais no terceiro trimestre, ampliando fortemente a perda de 68,6 milhões de reais sofrida um ano antes, por conta do câmbio, mas a melhora no desempenho operacional foi vista como um sinal positivo para empresa.
"A depreciação cambial do real frente ao dólar na comparação entre 30 de setembro e 30 de junho de 2011 impactou negativamente o resultado financeiro líquido da Marfrig no trimestre", informou a empresa.
O câmbio variou no período de 1,56 real na abertura do trimestre para 1,85 real no fim de setembro, segundo a empresa.
O impacto negativo do câmbio, entretanto, não tem efeito caixa, o que fez o mercado olhar mais para os ganhos que o dólar valorizado pode gerar neste trimestre.
"O dólar subiu bastante no finalzinho de setembro... Você teve praticamente todo o trimestre faturando a um dólar de 1,50-1,60 reais. Então você só pega efetivamente a alta do dólar no resultado do quarto trimestre de 2011", disse Gustavo Pires, da equipe de análise da XP Investimentos.
Ele disse ainda que aumento do endividamento já era "totalmente previsível, por conta da despesa financeira com a dívida em dólar", algo que só vai impactar direto no caixa quando a dívida for paga, nos próximos anos.
Considerando a margem Ebitda ajustada, Pires destacou que houve aumento significativo do item que passou para 7,8 por cento nos três meses encerrados em setembro, contra 5,4 por cento no segundo trimestre deste ano.
"Eles (Marfrig) tiveram controle bem forte das despesas e, em contrapartida, melhoraram o mix, vendendo produtos de maior valor agregado, com isso geraram mais caixa e conseguem ter uma melhor margem operacional", observou.
Ele apontou ainda que esperava-se que as mudanças na estrutura gerencial conduzidas pela companhia começassem a aparecer no balanço somente no último trimestre. "Surpreendeu, porque já começaram a aparecer no terceiro trimestre as simplificações gerenciais e os ganhos de sinergias", afirmou.
Por volta das 12h20, as ações da companhia ampliavam os ganhos e subiam 12 por cento, enquanto a Bovespa tinha alta de 1,2 por cento.
RECEITA RECORDE
A geração de caixa medida pelo lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda, na sigla em inglês) somou 637,5 milhões de reais, saltando sobre os 236,7 milhões apurados no mesmo período de 2010. A margem, enquanto isso, passou de 6,2 para 11,5 por cento.
A receita líquida da Marfrig foi recorde no período, totalizando 5,52 bilhões de reais, 45,1 por cento maior que os 3,81 bilhões de reais do terceiro trimestre de 2010.
"A companhia avançou na melhoria da eficiência operacional, com a captura das sinergias entre as divisões de negócios, a redução das despesas e custos e a geração de fluxo de caixa operacional positiva", informou a empresa em comunicado.
As exportações da companhia totalizaram 1,86 bilhão de reais, crescendo 19,7 por cento em relação ao terceiro trimestre do ano passado.
A Europa continua como principal destino das exportações do grupo, com uma participação de 44,2 por cento na receita de exportação no terceiro trimestre, seguida pela Ásia (19,4 por cento) e do Oriente Médio (15,6 por cento).
A Marfrig ressaltou que o terceiro trimestre marcou o início da produção vertical integrada de frangos na China, onde foram abatidos 5,4 milhões de animais.
(Por Fabíola Gomes e Alberto Alerigi Jr.)
